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P2P大变局:上市公司急退出平台分化加剧

    2016年9月下旬,苏越(化名)在朋友圈挂出了一则P2P平台转让消息,让他感到意外的是,这项转让居然仅在半个月之内就迅速敲定。


    今年8月份,银监会等四部委祭出《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》(下称“P2P管理办法”),再加上互联网金融全面专项整治推进,不少P2P在面临合规整改艰难中选择了退出。“转让”则成为一种比较直接的退出方式。

    第一财经调查了解,P2P网贷在合规整改中主要呈现三大特征:一部分无法完成整改的P2P公司已经选择退出;一部分有能力达到合规的平台进行大额资金整改,同时纷纷转型小额信贷领域,消费金融是比较热门的转型方向;另外一部分不愿意抛弃原有资源的平台,则期望向第三方财富管理或交易所模式转型。

    “甩卖”P2P

    作为中间人,苏越参与了这家P2P平台的转让。“出售的P2P平台是一个文玩集团子公司,该平台专注于"邮币卡"行业,其借款人是高度集中的,金额也比较大。在监管规定明确的背景下,没有精力去转型,所以选择把平台出售。”

    据介绍,该P2P平台月均募集在3000万~5000万,而出售价格仅1250万元,出售内容包括其平台以及有意愿留下的团队,一次性原始债权清偿。

    接手的买家依然是文玩行业人士,接手之后可以改变应用场景,转向艺术品行业的融资,其融资规模就可以降低并且具有较强的分散性。

    “像这样的P2P能够很快转让交易,主要在于能够很快转变应用场景。但并不是所有P2P都好转让,像一些做房产抵押类的P2P则较难转型,合规之下的接盘者并不好找。”苏越表示,现在这个时间点,P2P平台一般会选择折价出售,成交价格比较便宜。

    这种朋友圈甩卖P2P的案例并不多见。但合规压力之下,上市公司开始抛售或者退出P2P业务,这些公司更多的是跨界进入P2P领域。
  

    这些上市公司进入P2P的时间仅在一年左右,它们给出甩卖P2P的重要原因是“监管政策出台,收紧了行业的发展空间”。一位业内人士对第一财经表示,最为主要的是,监管政策出台之后,集团化背景的P2P难以有精力顾及转型合规,因此退出成为最直接有效的方法。

    目前,网贷行业的发展已进入优质平台与巨头竞争的下半场,未来将是一个存量淘汰的时期。


    大额借款整改进行时

    对于有能力达标的P2P公司,现在让不少平台“头疼”的除了银行资金存管,还有大额借款的整改。

    P2P管理办法明确设置限额:个人在同一网贷机构的借款余额不超过20万元,在不同网贷平台借款总额不超过100万元。企业在同一网贷平台的借款余额不超过100万元,在不同网贷平台的借款余额不超过500万元。

    对于大额借款规模的整改,P2P平台一般选择两种应对方式,首先是在监管过渡期内自然到期消化,若监管过渡期内不能自动消化的则寻找其他的接手人。
  

    能够在监管过渡期内自动到期自然是没有压力的,不过有的项目时间较长,不能在期内消化,这部分P2P平台选择找其他资金来接手。


    转型求生

    “小额、分散”原则是P2P投资应遵循的原则。实际上,在银监会监管细则出台之前,不少P2P已经开始了转型,消费金融领域就是转型的一大方向。

    最新消费金融报告数据显示,2015年央行统计的人民币消费信贷余额为18.95万亿元,剔除个人住房贷款后为4.77万亿元,假设未来5年平均增长20%,到2020年非房贷消费贷款余额可达到11.87万亿。

    其中,互联网消费金融以占比10%的低限估算,到2020年该市场规模可达到1.19万亿。如果考虑到网上消费、O2O支付的发展增速,加上互联网消费金融渗透率的提高,乐观估计到2020年互联网消费金融市场规模可达到4万亿。

    面对万亿级的互联网消费金融市场,P2P平台在面临合规转型之时多数选择了消费金融领域。

    今年5月份,以大额借款项目为主的P2P平台红岭创投推出消费金融个人信贷,主攻零担保无抵押低成本借款。

    P2P行业中,也有不少平台在监管明朗之前就开始布局消费金融市场。小额消费信贷的合规优势,会随着网贷行业的逐步规范化越来越明显。

    互联网金融全面监管当前,金融资产交易所正成为平台转型“香饽饽”。除了P2P平台直接转型做金融资产交易所,有业内人士指出,金融资产交易所可发展P2P网贷平台作为金交所“经纪商”,其部分受限业务可以转移到金交所平台。互金平台也可通过代销交易所理财产品(交易所的理财产品投向货币基金),间接实现代销货币基金,为投资人提供活期产品。

    同时,交易所发行理财产品,可通过互金平台销售,募集资金投资于互金平台指定的或审核通过的金融资产。当然也不是任何平台都可以和金交所合作,也会设立一定的门槛。

    平台分化

    这次监管的界定使得P2P的概念发生变化,现在严格限制在小额分散、点对点的直接借贷,和过去几年大家所理解的P2P概念已经不同了。


    拥有小额分散资产生产能力的机构不会缺流量,但是由于合规的门槛和成本较高,预计会有大批平台生存艰难,所以流量端会出现两极分化。


    在严格的监管之下,没有抢占流量先机的中小P2P平台未来难以与已有巨大流量的平台抗衡,因此在整改期内选择良性退出也属正常。

    有业内人士分析称,没有抢占到流量先机的平台,在合规之下获客可能会变得越来越“重”。该人士分析,未来P2P的获客成本还会提高,1000元每人的有效获客成本会成为常态。

    数据显示,2016年9月,有50%~60%的平台交易额环比下滑,考虑到大量规模较小的平台未纳入统计范畴,这个比例保守应在80%以上。

    其原因在于,一方面行业分化导致大平台资金聚集效应更加凸显,对规模较小的平台分流增加。另外一方面监管限制下,一些平台开始转型或开始合规性整改,这就会导致过渡期内发标减少,或标的额度降低。


    “清退过程是必然的,但是肯定也会有新的发展机遇。行业由于监管明确会更加正规化,也提升了投资人和从业人员的信心,洗牌后会迎来新的发展时期。”有业内人士称。